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　　在创新药领域，研发突破以及BD合作（商务拓展合作）为板块上涨奠定坚实基础。靶向药物、细胞治疗等前沿疗法的研发管线日益丰富，重磅品种的推出正在打破国外垄断，例如国产PD-1抑制剂不仅实现了技术突破，还在价格上更具竞争力。BD合作已成为创新药企业商业化的重要路径，通过License-in交易弥补自身短板，通过License-out交易拓展市场，这些交易不仅展示了企业的研发实力，还带来了稳定的现金流和拓展了市场空间。根据医药魔方《2025H1医药交易趋势报告》，今年上半年中国BD相关交易总金额达608亿美元，比2024年全年的总金额还要高出37亿美元，同比增长129%。

　　在领域，大额订单的涌入成为产业新的增长引擎。比如优必选近期公告与某国内知名企业签订2.5亿元具身智能产品及解决方案采购合同。这些订单的落地不仅验证了人形机器人的商业价值，还展示了其背后万亿级的市场潜力，吸引了大量资金涌入，进而推高企业的估值和业绩预期。另外，特斯拉近期在其“宏图计划4.0”中将Optimus提升至核心战略位置，马斯克更是大胆预测，未来80%的价值可能来自于Optimus业务，进一步提升了市场信心。

　　高盛认为，交易数据虽惊人，但多为单维度数据且受“近因偏差”影响；成交量激增，但大量成交来自量化高频交易；两融余额已超2015年峰值，但占市值比重仍较当年低50%。“A股散户情绪代理指标”更能量化市场风险偏好，该指标显示，近期情绪指标虽走高，但远未达到2015年中或2020年末的亢奋水平。若情绪指标回到2015年、2020年高点，对应沪深300指数点位约5350点、5800点，较当前分别高18%、27%。